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国金医药基药扩展版投资标的出炉

发布时间:2021-01-07 19:00:40 阅读: 来源:防虫网厂家

事件

3月15日,卫生部发布《国家基本药物目录(2012年版)》,其中化学药品和生物制品317种,中成药203种,共计520种,目录今年5月1日正式实施。

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品种增至520种,规格删减:2012版基本药物目录的520种药品涉及剂型850余个、规格1400余个,尽管目录品种数量较上一版增加213种,但与2009年版目录所涉及的剂型780余个、规格2600余个相比,数量明显减少,这对于指导基本药物生产流通、招标采购、合理用药、定价报销、全程监管等将具有重要意义。

重点增加重大疾病与儿科用药:2012年版目录注重与重大疾病保障用药衔接,目录收录了儿童白血病、终末期肾病、血友病等重大疾病治疗药物,基本满足重大疾病临床基本用药需求。同时注重与常见病、多发病以及妇女、儿童用药相衔接,可用于儿童的药品近200种,其中儿童专用剂型、规格70余个。

使用范围扩展至二三级医院,市场空间打开:根据《关于做好2012年版实施工作的通知》的要求:各地要落实2013年全国卫生工作会议要求,明确二、三级医疗卫生机构基本药物使用金额比例。2013年全国卫生工作会议明确要求:基层医疗卫生机构全部配备使用基本药物;二级医院基本药物使用量和销售额都应达到40%-50%,其中县级医院综合(行情专区)改革试点县的二级医院应达到50%左右;三级医院基本药物销售额要达到25%-30%。如果这个目标能够达到,基药市场的扩容非常明显。

关于受益于基本药物目录制度的上市公司:回顾2009版基药目录出台,我们经历了入选的兴奋、也遭受了疯狂降价的打击,如今基药这把双刃剑再次出鞘,我们该如何对待?

(1)第一,进入目录是通行证,这是一种资本。我们看到波立维、拜糖平、代文、优泌林等知名品种入选,可以判断对药品不够用的争议会大幅减少,政府会更有资本对基药的使用量进行规定,这就意味着基药市场不容忽视;

(2)第二,后续的招标细则更为关键。虽然目前政策定调是不鼓励“唯低价是取”,但执行过程中尺度如何衡量依然未定,是不降、微降、大降,这都会影响后续基药的走势。这一点我们只能有理性的希望,而没有判断;

(3)第三,能否分享基药的红利,更多的取决于企业的战略和布局。上一版307种,对政策的抱怨多,但我们依然看到了复方丹参滴丸、血栓通血塞通等明显受益的品种。虽然与产品有关,但企业的战略依然重要;

(4)第四,未来怎么走尚且不知,短期我们可以先赚取预期的收益。多数投资者都已经明白,该买入的品种是目录中的独家品种,以及有单独定价、优质优价等资格的类独家品种。一方面,可以规避过于激烈的价格竞争,保持盈利能力;另一方面,借助基本药物在二三级医院的强制使用,将为基药品种扫清竞品,腾出更大的成长空间。

投资建议

根据我们对品种的判断、公司的能力、获益的弹性,我们推荐的基药组合投资标的为:

(1)化药:常山药业(300255)(低分子肝素)、华仁药业(300110)(腹膜透析);其他:恩华、华东、誉衡。

(2)生物药:通化东宝(600867)(胰岛素)、双鹭药业(002038)(三氧化二砷);其他:血制品。

(3)中药:以岭药业(002603)(连花清瘟、参松养心)、天士力(600535)(养血清脑)、康缘药业(600557)(桂枝茯苓、腰痹通、南星);

(4)上一版基药延续:昆明制药(600422)(血塞通);

(5)弹性标的:沃华医药(002107)、奇正藏药(002287)、众生药业(002317)、羚锐制药(600285)、信邦制药(002390)。

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