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【资讯】反弹进入结构分化阶段

发布时间:2020-10-17 02:21:29 阅读: 来源:防虫网厂家

反弹进入结构分化阶段

在持续一个多月的估值修复行情之后,A股反弹进入结构分化阶段,前期表现突出的板块面临调整压力,指数短期也可能承压下挫;反弹行情从估值修复阶段转向不同板块之间的结构分化阶段。从全年投资来看,大盘整体向上空间有限,维持箱体整固态势概率较大,但由于经济企稳趋势明确、行业业绩增长稳定等原因,银行、食品饮料、医药等板块依然有较大投资价值。  短期内市场承受的压力主要来自两方面。其一,自2012年12月初以来,A股短期反弹幅度已较大,市场积累了不少获利盘,短期面临调整压力。截至2013年1月29日,上证综指已收于2358.98点,较12月4日1949.46点低点上涨399.21点,涨幅超过20%,不少板块、个股的涨幅都在30%以上,短期调整压力较大。  其二,房地产调控压力依然严峻,限制地产股上涨空间。本轮反弹的动力之一是2012年11、12月间的房地产交易回暖,京、沪、深等大城市均出现房地产量价齐升态势,使市场对于房地产板块的过度担忧得以释放。但从整体上看,房地产行业存在泡沫已是不争的事实,房价继续上涨也意味着调控压力的严峻,受此影响,地产股板块的估值空间被很大压制。而地产是A股市场中特别重要的权重板块,其估值受限也直接制约了整体市场的上行空间。  虽然短期市场承受不小的压力,但由于经济企稳迹象明确,整体行情并没有走完,只是表现方式从估值修复时期的普涨变成未来的结构性分化。站在目前的位置上看,虽然2013年A股市场继续向上的空间较为有限,但2000点的中期底部亦相对坚实,指数呈现宽体震荡的概率较大。  从板块的投资角度,依然看好经济企稳背景下的银行板块,以及中国巨大内需推动的医药板块和食品饮料。对于医药板块而言,近年来国家在经济建设突飞猛进的同时,也对环境产生了一些破坏,环境污染形势越发严峻,各类疾病也呈现多发态势,加之老龄化趋势,百姓的医疗需求仍在不断放大。但目前医药板块的估值的确不便宜,龙头股按2013年估值计算都在30倍以上,估值进一步上涨空间相对有限,投资者需要结合具体公司业绩增长情况选择个股。  而银行股的近期表现十分抢眼。事实上,QFII十分看好国内的经济,当然也就看好银行。在宏观经济企稳、息差稳定的环境下,我们认为目前银行股的整体估值仍有一定的安全边际。即使按照当前价格计算,年内获取绝对收益的概率依然较大。

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