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基金投资策略关注通胀预期下的资源品投资机会基金网(新闻)

发布时间:2021-11-25 14:37:39 阅读: 来源:防虫网厂家

基金投资策略:关注通胀预期下的资源品投资机会 - 基金网

基金投资策略:关注通胀预期下的资源品投资机会 - 基金网 更新时间:2010-4-12 11:20:34   海通证券研究所 吴先兴  目前多家基金公司已经发布了其二季度投资策略报告。从中我们发现,基金公司虽然一致认为二季度市场难以出现大幅上涨的行情,但仍然存在着一定的分歧。多家基金近期继续发表了对市场风格转换的看法,认为市场风格转换的条件正在逐渐成熟。  具体配置方面,各家基金普遍认为在2010年震荡市概率较大的情况下,精选个股将成为决定基金业绩的关键。同时,随着通胀预期的进一步增强,上游资源品等受益于通胀的行业得到了基金公司的关注。  大成基金表示,当前主要经济体经济复苏强于预期,特别是中美两大全球经济的主要引擎,而且领先指标仍然很强劲,这预示着目前的复苏是可持续的,尤其是在中美两国经济的带动下,全球经济前景乐观,而随着经济形势的更加明朗,市场将会出现明显上扬。同时,大成基金还认为,此次新华社连续6天发表时评批评土地财政以及高房价等问题,就历史经验而言,新华社连发时评通常是重大政策密集出台的前奏,未来房地产行业面临的政策风险将进一步加大。对房地产股走势,大成基金表示谨慎态度,一方面对政策收紧的担心和预期将不断放大,这将影响房地产企业未来的销售业绩;另一方面随着信贷日渐收紧,对于开发商而言,资金环境越来越紧张,其业绩增速必将放缓。在受到多方压制的局面下,房地产股的估值很难迅速提升。  中海基金认为,在经济复苏与政策收紧博弈的宏观背景下,市场估值不存在系统性提升机会,由于蓝筹股估值相对较低,春季旺季投资效应带动,以及一季报及金融创新的催化作用,市场存在阶段性估值修复机会。中海基金建议阶段性参与蓝筹股的估值修复机会,同时继续看好受益结构调整的投资主题,二季度推荐消费升级主题,个股上推荐一季报有望超预期的公司。  长城基金认为,一方面,在经济增长强劲、通胀压力不断加强的阶段,政策难以放松,同时,经济领先指标已经回落,预示着未来经济增速将会放缓,届时市场关于经济二次探底的担忧将会加强。而在市场持续扩容的压力下,流动性也将趋紧。政策和流动性对市场的影响偏于负面,而经济基本面的暂时回落也将导致市场情绪波动。另一方面,盈利增长的相对确定和市场整体的估值水平,对大盘有较好的支撑。一旦市场二季度出现较大波动,将是很好的结构调整和战略布局的机会。在具体投资机会上,看好消费类、战略新兴产业和通胀预期进一步加强等投资主线。  银河基金认为,考虑到融资融券、股指期货,市场对国内政策紧缩担忧的逐渐消化,行业利润结构有望呈现“上游不下,下游不上”的格局,中国经济转型和区域经济振兴有望开启中国经济新一轮增长周期,价格上升带来的存款活期化等因素,判断二季度市场有望震荡上行。尽管目前大盘股和小盘股的估值背离已接近历史极值,融资融券和股指期货业务有望成为大小盘风格转换的催化剂,从风格轮动角度来看,以资源品为代表的周期性行业有望短期走强,推动市场风格向大盘股方向转换,但目前来看,此次周期性行业的机会仍属于阶段性机会。  申万巴黎基金也指出,目前大盘股与中小盘股间的价位差使风格转换具备了基础,而且近期深交所警示小盘股的炒作风险,随着股指期货时间表的确定可能会撬动一定的低估值蓝筹股行情。当前大盘蓝筹股的估值区间较为合理,部分行业甚至有些低估,在消息面等因素的刺激下,目前的估值水平极有可能出现一定提升。但其同时提醒投资者,需注意流动性与紧缩预期对周期性大盘股表现的制约。   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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